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“灵魂反思”？私募大佬发声：最大的错误是这！
11月27日，在2022年雪球嘉年华上，雪球副总裁夏凡与希瓦私募创始人梁宏进行了一场对话。梁宏反思了过去两年投资中的对与错，认为低位坚守是没有做错的，但高位没有及时减仓是其最大的错误。
(资料图)
展望后市，梁宏认为当前不应太过悲观，建议持续关注国内外两大因素。此外，“宁组合”风光难再但仍有局部机会。
“犯了一个大错误”
复盘过去两年的投资，梁宏坦言，最大的错误是去年高位没有大幅度减仓。“去年年初的时候，很多股票确实涨了很多，估值肯定有点偏贵，我也是知道的。也有同事劝我减仓，这时候仓位减下来就非常完美了，但是我没听，犯了一个大错误。”
梁宏表示，他经常跟投资者说高位要择时，但低位自己是不愿意择时的，这时很多好股票已经很便宜了，假以时日一定是向上的趋势，这时候不择时是没有问题的。“今年年初，我觉得港股已经很便宜了，我满仓了，结果事后还跌很多，这个回撤我觉得得扛。”梁宏表示，虽然事后来看，做个减仓或者对冲一下，调一调再买回来会让回撤小很多，但这种偏低位的择时，他依然觉得是没有必要做的。但是，高位的择时没做，确实是最大的错误。在其周报当中，梁宏已经向投资人多次反思。
谈及过去两年做对的方面，梁宏认为，比较坚定地执行自己觉得正确的理念，按照自己认为对的方向去做，是相对比较成功的。
资本市场最大的主题永远是成长
在过去几年里，无论是核心资产还是价值投资，都遇到了挑战。价值跟成长，究竟哪个确定性会更高一些？
在梁宏看来，需要看市场的风格，不同时间下市场风格不同，确定性也是不同的。市场风格如果偏向于成长或者牛市时，成长的股票可能会收益更高；如果市场整个风格偏向于估值修复、偏向于高往低切换的时候，可能会偏价值一点。
但从比较长的周期来看，梁宏认为投资还是偏向于成长的。“资本市场最大的主题永远是成长。”他表示，股市是给成长性公司的发展提供融资渠道的，因此风格还是偏向于成长。
过去几年，“茅指数”和“宁指数”各领风骚。梁宏判断，以“宁指数”为代表的新能源领域，经过近年来结构性行情的演绎，很多资金都在新能源的板块中，虽然近期有回调，估值有一定的下降，未来再像过去几年那么“风光”可能比较难，但局部的股票和一些领域可能还有机会。
“茅指数”方面，梁宏认为需要看两方面因素：一是看行业，因为它跟宏观经济关联度非常大，随着近期的反弹，后面不同行业还会有一定的分化；二是要看国内的刺激政策，具体看货币、财政政策怎样执行，政策的方向也会导致不同板块有巨大的分化。
持续关注两大因素
展望2023年，梁宏建议要持续关注国内外两个因素：一是国外的美元指数，或者说美国加息，到底会进行到什么程度。二是要关注国内方面各种刺激政策的落地情况。整体来看，梁宏表示这时候不应该太过悲观。
谈及自己的投资策略，梁宏介绍，自己的核心策略是做成长，价值股会配置一部分，整体的持仓是动态平衡的。对于调仓换股的情况，梁宏介绍，其调仓或换仓持有的股票有两种：一种是基本面看错了，需要及时止损；另一方面，很多时候基本面并没有错判，但看好的公司下跌了还是要减仓，这其实就是一种调仓，在不同的仓位之间做平衡。梁宏表示，在正常的市况下，股票如果波动不大、基本面变化也不大，自己会长期持有，交易只是辅助。
