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【资料图】

对于全球投资者来说，眼下几十年一遇的通胀大潮何时消退是建仓前必需考虑的问题，而亚洲投资者可能快“熬出头“了。

根据报道，Chetan Ahya等大摩经济学家在周三公布的研报中表示，亚洲的这一轮通胀潮的最高点，很有可能就发生在本季度。

最痛苦的时间点即将过去

摩根士丹利的经济学家们预计，鉴于目前供应链不平衡扭转、食品价格回落和工资上涨压力逐渐趋缓，未来亚洲地区的物价增速可能不会像现在预期得那么高。澳大利亚、新加坡和韩国得物价增速可能会更顽固一些，与此同时中国的消费者仍将处于“舒适区”。

对于亚洲地区的投资者而言，这一预期对于下半年的资产走势极为重要。如果亚洲地区的通胀触顶回落，意味着该地区的央行没有必要跟随美联储/欧洲央行拼命加息，从而对股债市场构成利好。同时在全球经济增速下滑的背景下，不必担忧通胀的亚洲各国政府也能放手推出更多经济支持政策。

大摩分析师表示，亚洲国家拉低需求和经济增长所需的利率水平，很有可能不会达到市场预期得那么高。对于亚洲国家本季度通胀见顶，该行愈发感到有信心，接下来数月这些国家的通胀可能会开始出现不及预期的“惊喜”。

举例而言，目前韩国一年期隔夜利率掉期显示，市场预期韩国央行将在一年时间里加息至4.2%，而目前该国的政策利率仅为1.75%，经济学家此前预期年底将加息至2.5%。而泰国的两年期不可交收利率掉期也显示，市场预期泰国央行将在两年时间里加息200个基点。

通胀的趋缓也清晰反映在市场动向中。近几日食用油、小麦、谷物等大宗商品均跌至近几个月低点，而这些食品也是构成亚洲通胀数据的重要组成部分。

大摩分析师表示，随着经济增长的担忧重新回到台前，甚至抢走了一些通胀问题的风头，市场定价所反映的亚洲央行大幅加息风险已经开始回落。