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交易商协会公布5家评级公司评价结果：综合评价一般 中诚信拔得头筹
12月22日，中国银行间市场交易商协会公布2017年非金融企业债务融资工具信用评级机构业务市场化评价工作结果，排名由高到低依次为：中诚信国际、大公国际、上海新世纪、联合资信及东方金诚。
今年早些时候，交易商协会启动了这项对评级机构的评价工作，目的是“加强信用评级业务自律管理，构建公平、公开、公正的评级环境，增加行业公信力。”
据悉，在业务评价中，交易商协会组织了121家市场成员代表(包括65家投资人、52家主承销商、4家市场基础设施)以及42名市场专家对各评级机构的业务素质、评级结果质量、评级报告质量、评级服务质量等各个方面进行评价。
“评级业，甚至整个金融市场正在开放，但评级泡沫的问题依旧没有解决，甚至因为评级机构之间的级别竞争，还有恶化的趋势。”北京一位评级业资深人士对21世纪经济报道记者表示，交易商协会推动对评级业的评价，以及加强评级公司自律管理的举动，“最近甚至公开点了几家评级机构的名”，将有利于评级业良性发展，更好地与国际市场接轨。
综合评价一般
业内人士对21世纪经济报道记者透露，本次评价包括“机构素质及业务评价”(22分)、“投资人评价”(60分)、“其他市场成员评价”(8分)、“专家评价”(10分)四大类指标，基础分满分为100分，并设置了减分项。
其中“机构素质及业务评价”包括从业务人才队伍、研究能力、评级结果检验、合规能力等几个纬度，根据各机构实际情况进行客观评价，每一纬度项下包含若干细分指标，包括评级分析师中从业三年以上数量占比、分析师离职率、违约率检验、利差分析检验等;“投资人评价”、“专家评价”包括评级结果质量、评级报告质量和评级服务质量等纬度，由市场投资人代表和市场专家进行评价，每一纬度项下包含若干细分指标，包括风险揭示情况、信用级别合理性、评级报告分析深度、跟踪评级及时性等;“其他市场成员评价”包括“信息披露及时性”、“业务能力”和“人员素质”等纬度。
此外，对于评价期内，个别机构因受到监管处罚、自律处分和受评企业级别上调率、累积违约率明显高于行业平均水平的情况，交易商协会根据《评价规则》作相应的减分处理，并综合各评价指标得分，经审慎核查、校对，形成了市场评价结果。
交易商协会在公告中称，整体来看，5家信用评级机构综合评价一般，在信息披露、合规能力、研究能力等方面表现相对较好，但评级分析师稳定性较差、评级结果质量检验不佳、信用级别风险揭示及区分度弱等问题较为突出。投资人及市场专家对评级质量的评价整体偏低，评级结果的风险揭示性、评级报告质量、评级服务质量等方面与投资人需求仍有一定差距。
因此，交易商协会要求，各信用评级机构应切实采取有效措施，不断完善及严格落实评级作业管理及内控制度，强化人才培养和分析师团队建设，提升信用评级的风险揭示水平，进一步提高非金融企业债务融资工具评级服务质量。
近期多家评级机构遭点名
2014年以来，中国债券市场的企业违约数量增加的同时，信用等级也出现了向上迁移的态势，评级虚高、评级泡沫的批评声不绝于耳。随着一些违约事件的爆发，评级业的公信力受到严重质疑。
今年以来，评级调升之势依旧。
交易商协会公布近期公布的数据显示，截至2017年9月30日，非金融企业债务融资工具市场共有1702家存续发行人具备主体评级，级别中枢集中于AA级，且级别分布继续向高级别延伸，AA+级及以上发行人占比达到57.17%，同比上升5.39个百分点。
分机构看，银行间债券市场5家发行人付费评级机构所评AA+及以上发行人的占比均同比上升，其中上海新世纪和大公资信升幅较高，分别上升8.41个百分点和7.21个百分点。
据悉，交易商协会于今年7月和9月分别对联合资信等4家评级机构进行约见谈话和档案抽查，发现了评级机构业务操作中的诸多问题，并于12月初公布结果。
一是对重要风险因素关注不足，评级报告质量有待提高。经抽查项目发现，联合资信、上海新世纪等机构的个别评级报告信息披露和风险揭示不充分，对影响发行人信用风险的重要因素的关注和分析不足;大公资信等机构个别评级报告中出现数据计算错误，报告撰写及审核过程中的质量控制不严。
二是跟踪评级作业流程及合规管理有待加强。中诚信国际和联合资信未给受评对象预留充足的复评反馈时间，导致个别项目未能按时限要求完成跟踪评级;东方金诚因人员疏忽等内部原因遗漏披露1家企业的定期评级报告;联合资信存在信评委会议纪要中项目小组成员和评审委员重合、评审会议后进场访谈等情形，合规管理不严谨。
三是评级档案资料管理不严。大公资信部分评级项目流程控制单签字栏未有签名，评级档案材料不完整;中诚信国际个别评级项目档案材料中记录的现场访谈时间前后矛盾，评级流程记录及档案资料管理存在疏漏。
交易商协会已分别出具业务提示函，限期要求这些评级机构改进，并对联合资信在评级过程质量控制制度执行不到位、未及时启动跟踪评级等违反银行间市场相关自律规则指引的行为，给予通报批评自律处分并责令整改。
